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特尔佳:产销规模提升驱动业绩快速增长

时间:08-01-17 00:00    来源:国金证券

我们预测公司08-10 年分别实现销售收入177、264 和357 百万元,实现净利润25、34 和41 百万元,分别同比增长44%、38%和21%,按照发行26 百万股计算,公司摊薄后的EPS 分别为0.240、0.330 和0.398 元; 我们认为未来三年特尔佳将处于快速成长期,预计公司未来三年净利润年均复合增速为34.1%,按照08 年34 倍PE 计算,我们认为公司合理价值应为8.16 元,建议询价区间为6.27-6.60 元; 主要风险:公司主要面临原材料价格上涨挤压利润空间和汽车缓速器市场容量难以继续扩大的风险;