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部分汽车零部件股短线走强 低估值+业绩拐点或助行业迎来“戴维斯双击”

发布时间:2019-08-27 19:41    来源媒体:中证网

中证网讯 昨日晚间,宁波华翔披露2019年中报业绩,公司2季度毛利率回升,净利润显著改善。或受此影响,今日宁波华翔股价收一字涨停,在其带动下,汽车零部件行业再次爆发,今日共有6只个股涨停。业内人士表示,目前汽车零部件企业估值普遍处在历史低位水平,一旦零部件企业的业绩出现拐点,届时其估值优势将凸显,后期有望迎来估值、业绩同步上升的戴维斯双击。

近期部分汽车零部件股已持续活跃,在近1个月大盘下跌1.44%的情况下,有些个股却逆势持续走强。据wind数据统计,近一个月12只汽车零部件股涨幅超过10%。其中,特尔佳累计涨幅高达48.73%,近4个交易日连续收获涨停。奥联电子涨幅居次,达42.17%,德宏股份、爱柯迪、泉峰汽车期间涨幅也均超过20%。

 

近期的持续活跃离不开板块整体估值优势。从估值水平(PE、PB)来看,2018年年底汽车零部件估值水平已达历史底部,今年年初受大盘回升后估值有所修复,近期估值再度探底。具体到市盈率水平,据wind数据统计,截至8月27日,申万汽车零部件Ⅱ行业市盈率(TTM)为15.26倍,处于近10年来市盈率变动区间16.23%分位,较最高点45.89倍尚有两倍有余的空间。

从市净率角度来看,当前申万汽车零部件Ⅱ行业同样处于历史较低水平。截至8月27日市净率为1.68倍,已十分接近1.49倍的最低水平,处于近10年来市净率变动区间5.02%分位,与高点5.42倍相比,尚有223%的空间。

从行业盈利变化趋势及预测数据来看,申万汽车零部件Ⅱ行业主营业务收入增长率预计将延续下滑至2020年,于2021年出现拐点。而营业收入的高点预计在2019年出现,2020年出现负增长,2021年企稳。

净利润方面,预计申万汽车零部件Ⅱ行业2019年净利润为2016年以来最低值,净利润增长率将延续2018年的同比下降趋势,2020年业绩有望走出拐点。分析人士认为,在目前8月底这个时点,研究机构对于2019年年度业绩的预测已经较为一致,而随着时间逐渐接近年底,机构投资者所考量的上市公司估值将会切换至2020年。一旦出现这种切换,低估值,且拐点明确的行业将会格外受益。

 

业内人士表示,尽管中国汽车零部件公司众多,但真正在国际上具备竞争力的企业很少,行业进一步集中是未来的必然趋势。未来随着中国零部件企业会有进口替代及全球化机会,成长空间依旧较大。在国产替代的背景下,细分零部件子领域有望获得优异表现,核心逻辑依旧是单车价值量的不断提高,年降压力相对偏小,市场规模不断扩大,自主品牌供应商具备先发优势。

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